2026.08.11
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作者 | 第一财经 林志吟
8月11日上午，国产胰岛素企业甘李药业（603087.SH）股价以涨停开盘，盘中短暂“炸板”后，又回到涨停板，直至中午收盘。当前，公司市值达到445.28亿元。
前一晚，甘李药物披露在研减肥药博凡格鲁肽注射液授权出海欧洲市场。
这次授权的对象是跨国生物制药公司美纳里尼集团（“Menarini”）。
根据协议，甘李药业将获得6200万欧元（按8月10日汇率计算，折合人民币约4.83亿元）的首付款，以及潜在总计6.64亿欧元（折合人民币约51.7亿元）的里程碑付款，并有权利收取基于许可区域产品净销售额计算最高达双位数的特许权使用费。此次交易的潜在总金额最高达7.26亿欧元（不含特权使用费，折合人民币约56.53亿元）。
Menarini将负责博凡格鲁肽在欧盟27个成员国及英国、瑞士、挪威、冰岛、列支敦士登、巴尔干地区等共计39个欧洲国家和地区的注册申报以及商业化事宜。
作为潜在的全球首款GLP-1RA双周制剂，博凡格鲁肽注射液可以用于成年肥胖或超重患者治疗，这款药的核心竞争力在于其每两周一次给药的机制，相比传统GLP-1RA周制剂注射频次减少约50%，有望提升患者用药依从性。目前，该药在中国开展的肥胖及超重体重管理的关键III期临床研究及在美国开展的肥胖及超重管理的II期临床研究均已达到主要研究终点。
此次合作是继拉美、印度、韩国本土制药企业之后，甘李药业就博凡格鲁肽的全球注册及商业化进程达成的第四笔海外授权，也是迄今为止该产品潜在金额最高的一次对外授权。
甘李药业表示，公司正积极推动博凡格鲁肽的全球开发规划，计划启动支持欧洲及其他高法规市场注册的全球III期临床开发项目。
元股证券:ygzq.hk甘李药业也表示，这笔交易预计将对公司2026年度及后续年度经营业绩产生积极影响。
2025年，甘李药业实现营业收入40.52亿元，较上年同期增长33.06%；归属于上市公司股东的净利润11.44亿元，同比增幅达86.05%。
肥胖症是全球高发的慢性代谢性疾病，不仅大幅提升高血压、糖尿病、心脑血管疾病等并发症的发病风险，也极大加重了全球医疗卫生负担。在减肥适应证销售额大增之下，礼来的替尔泊肽今年上半年继续成为全球销售额最高的药物，销售额收入达到276.93亿美元，同比增长近88%。
虽然全球减肥药市场规模庞大，但当前主要由礼来、诺和诺德两大外企主导，整个赛道竞争更加白热化，后来者正围绕口服小分子、超长效制剂改善患者用药体验、多靶点激动剂提升疗效、减脂不减肌优化减重质量等方向开发下一代创新减重疗法。
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