李宁今年上半年业绩迎来“复苏”配资炒股平台排行。
8月21日，运动品牌李宁有限公司（2331.HK，以下简称“李宁集团”）宣布截至2026年6月30日止六个月的未经审核中期业绩。今年上半年，李宁集团收入达152.35亿元，同比增长2.8%；集团权益持有人应占溢利为18.16亿元，同比增长4.5%；权益持有人应占溢利率同比提升0.2个百分点至11.9%；每股基本收益为0.704元，同比增4.4%。
据Wind数据显示，李宁今年上半年营收创历史同期新高，净利润在下滑三年后迎来增长。
历年半年度业绩，来源于Wind
得益于成本优化，上半年毛利率为50.9%，同比提升0.9个百分点。经营现金净流入9.54亿元同比下降60.4%，主要由于付现费用同比增加，以及新增库里合作产生一定预付款项。
“传统消费行业自二季度以来显著承压，大众消费能力和意愿有待进一步释放，进入下半年，供强需弱的挑战仍在继续。”李宁集团CFO赵东升在当日的中报业绩会上表示，集团一季度稳健开局，二季度起天气扰动频繁、需求持续走弱、终端折扣不断加深，对二季度以来的流水带来冲击，下半年或将面临更大的经营风险与挑战。
赵东升进一步指出，李宁集团下半年的品牌及营销投入将进一步加大，因此对下半年整体的预期较年初更加谨慎务实。当前终端表现持续低于预期，暂未看到改善迹象。基于此，将集团全年收入目标调整为低单位数增长，净利润率目标调整为中到高单位数水平。
截至8月21日收盘，李宁（2331.HK）报14.25港元/股，跌1.45%。
跑步、篮球品类承压，将加码综训品类
分业务来看，上半年李宁集团服装收入同比增长12%，收入占比提升3个百分点至38%。其中，财报显示，综训与运动生活服装达成稳健增长，而户外品类及金标系列上半年也实现高增长表现，为服装板块贡献了增量弹性。
上半年鞋类收入同比增长0.6%，占比为54.4%，增速同比有所放缓。赵东升指出，上半年鞋收入增速放缓，一是由于核心鞋产品受消费疲软的影响致折扣加深，影响流水表现。二是由于同期基数处于历史高位，形成阶段性压力。三是由于上半年台风多雨等极端天气频发，对跑步户外出行以及终端零售转化造成了一定扰动。
上半年器材与配件收入同比下跌近18%。赵东升解释称，主要由于羽毛球配件在经历连续两年爆发式增长后，进入周期性调整阶段。
当前，李宁集团集中在跑步、篮球、综训、羽毛球、乒乓球及运动休闲六大核心品类，并持续拓展户外、网球与匹克球等新兴赛道。
上半年全渠道零售流水同比增长2%。其中，跑步、篮球、综训三大核心专业运动品类流水占比达到63%。具体来看，综训品类上半年零售流水同比增长5%，流水占比达到16%。管理层在业绩会上指出，综训品类仍有很大的增长空间。未来，李宁将持续加码综训赛道，积极强化科技、产品与场景布局，将其打造为集团重点拓展的品类之一。
受行业需求波动，篮球市场上半年表现依旧不及预期。管理层介绍，当前篮球整体市场较为低迷，李宁在主动控制货量的同时，继续加大篮球运动资源投入，为篮球品类的长期发展和潜在拓展空间做好布局，也为品牌在青少年人群拓展、全球化发展中注入长期结构性动能。未来会继续加大篮球运动资源和产品营销上的投入。
今年6月初，李宁集团宣布了与NBA巨星斯蒂芬・库里及库里品牌的长期战略合作，核心聚焦篮球品类快反产品，并从快反产品开始验证市场。未来也会延伸至高尔夫、运动休闲等更多场景，规模化产品将按照双方的长期规划逐步落地。
赵东升进一步表示，该项合作带来的新增费用主要由今年下半年开始体现出来，同时集团在下半年还将继续布局新的运动资源，因此今年下半年的营销费用及费用率同比、环比会显著提升。
炒股杠杆开户展望未来，李宁管理层在业绩会上指出，集团一直在关注核心品类的变化和新品类的出现。但从生意规模上来讲，运动生活、鞋服品类应该还具备更大的市场空间。下半年将坚定投入专业运动核心能力，拓展细分消费市场，并稳步培育新增长品类，持续优化业务结构。
线下经营压力加剧：加速关闭低效店铺，重点拓展创新店型的规模化复制
分渠道来看，批发、直营、电商三大渠道收入分别为46%、23%、31%， DTC（直接面向消费者）业务收入占比保持在50%以上。其中，上半年特许经销商渠道收入同比增长1.7%，电商渠道收入同比提升5.1%；直面消费者的线下直营店铺收入同比增长4.2%。
管理层在业绩会上介绍，上半年线下流水同比上升低单位数，但受市场环境疲软影响，单店的日均客流量同比下降中单位数，折扣同比加深约3.5个百分点，平均件单价下降低单位数，线下经营压力加剧。
截止6月30日，李宁门店数量总计7579家，较去年同期增加45家，其中李宁品牌店铺同比净减少36家，李宁Young店铺同比净增加81家。
元股证券:ygzq.hk李宁集团执行董事兼联席行政总裁钱炜指出，上半年李宁集团进一步加速低效店铺关闭，推进优质店铺整改。截至上半年末，李宁平均月店效28.4万元，高层级市场流水贡献60%，核心商业体进驻率93%，为下半年李宁集团的新渠道“龙店”等开业储备了有利条件。
钱炜指出，李宁集团希望尽快建立户外和金标独立渠道的盈利模式和经营模式，提升它的经营单一门店的经营效率，从而进行快速的复制和扩展。未来将加速线上线下融合互通，重点拓展“龙店”等创新店型的规模化复制。
管理层在业绩会上还介绍，李宁牌批发业务（不包括国际业务及李宁Young业务）上半年收入同比增长1.2%，店铺数量同比增加70家，扣除以乒羽为主的专业渠道发货收入后批发收入上升中单位数，批发流水同比持平。批发收入与流水的差异，主要由于上半年终端需求疲软，竞争加剧，批发渠道折扣同比加深中单位数拖累了流水表现。
钱炜向澎湃新闻表示，未来李宁集团将长期投资经销商体系。下半年工作重点之一是保证经销商生意的健康度，帮助经销商解决一些因流水不及预期而带来的库存问题配资炒股平台排行，进一步平衡集团业绩实现和经销商健康度。
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